8月鋼鐵PMI顯示供需均降 行業(yè)下行壓力加大

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，8月份該指數(shù)為41.8%，環(huán)比下降1.3個百分點，鋼鐵行業(yè)下行壓力加大。預(yù)計9月份，鋼鐵需求或進(jìn)入階段性旺季，但生產(chǎn)將繼續(xù)偏緊。鋼價有望溫和上行，原材料成本將上升。

8月份鋼材市場的焦點集中于生產(chǎn)端，由于多地實施控制產(chǎn)量，鋼鐵生產(chǎn)采購活動有所下降。8月生產(chǎn)指數(shù)為44.0%，連續(xù)兩個月位于45%以下的較低水平，顯示生產(chǎn)繼續(xù)下降。鋼廠原材料采購活動相應(yīng)放緩，采購量指數(shù)環(huán)比下降1.3個百分點至39.7%。

生產(chǎn)下降帶動鐵礦石價格下行，鋼企成本壓力減緩。8月份，鋼鐵減產(chǎn)降低了鐵礦石消耗，礦價自7月份連續(xù)下降，8月底已跌破140美元/噸。而焦炭因煤炭供給緊張，8月份三次提漲。但整體看，8月鋼企成本壓力減輕，購進(jìn)價格指數(shù)為47.7%，近十個月首次降至50%以下。

淡季和疫情因素影響顯現(xiàn)，鋼材市場需求繼續(xù)下降。8月份新訂單指數(shù)為31.6%，連續(xù)四個月位于40%以下。基建用鋼需求不甚樂觀，目前地方政府專項債發(fā)行速度較緩，疫情也影響人員物資流動以及施工節(jié)奏。房地產(chǎn)政策趨緊導(dǎo)致其短期對大宗商品市場的支撐減弱。在8月1日起對23個鋼鐵產(chǎn)品取消出口退稅后，出口量繼續(xù)收緊，新出口訂單指數(shù)為31.8%，連續(xù)兩個月低于35%。

市場需求下降帶動鋼價回調(diào)，行業(yè)利潤環(huán)比或有所下降。8月份，鋼材生產(chǎn)雖然有所下降，但需求下降更明顯，對銷售價格的支撐明顯弱化，8月份鋼鐵行業(yè)利潤環(huán)比或有所下降。

預(yù)計9月份，若疫情不反彈，鋼材市場或?qū)⑦M(jìn)入階段性旺季。一是高溫多雨天氣結(jié)束，同時疫情影響減弱，基建工地用鋼需求釋放；二是航運市場回暖，集裝箱和船用鋼材需求上升；三是汽車、家電行業(yè)也將進(jìn)入階段性旺季；四是大概率持續(xù)的貨幣寬松環(huán)境有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運行。8月生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為53.8%，表明企業(yè)對后市有所期待。

限產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，生產(chǎn)端繼續(xù)承壓。目前各地限產(chǎn)政策均取得一定效果，但結(jié)合政策目標(biāo)來看，限產(chǎn)政策仍有進(jìn)一步發(fā)力空間，在政策持續(xù)引導(dǎo)下，9月份及四季度，鋼鐵生產(chǎn)仍將偏緊運行。但隨著市場需求趨于回升，“保供”的重要性或?qū)�顯現(xiàn)，因此在“限產(chǎn)”和“保供”的博弈下，9月份鋼材生產(chǎn)降幅預(yù)計相對有限。

鋼價預(yù)計有所上行，企業(yè)成本或?qū)⑸仙��?月份，生產(chǎn)受限、需求趨升有望支撐鋼價上行，但基于持續(xù)對大宗商品價格哄抬炒作行為進(jìn)行嚴(yán)格管控，鋼價難以暴漲，預(yù)計溫和上行。目前全球主要經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)能逐步恢復(fù)，對大宗商品需求上升，而當(dāng)前焦炭供應(yīng)偏緊問題尚存，其價格或繼續(xù)高位運行。整體來看，9月份鋼企原材料和產(chǎn)成品價格或同步上升。